中国大幅减持美国国债至2013年来最低 外储下降美媒担心了

据彭博社北京时间9月17日报道,作为最大的美国国债海外持有者,中国在7月份持有1.22万亿美元美国国债,总额降至自2013年以来最低水平。彭博社认为,这一变动的原因是,中国作为全球第二大经济体动用外汇储备支持人民币汇率。

彭博社网站截图

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根据美国财政部周五在华盛顿发布的数据和彭博汇总的以前数据,作为最大的美国国债海外持有者,中国在7月份持有1.22万亿美元美国国债,环比下降220亿美元,是2013年以来最大降幅。但仍为美国最大债主。

紧随其后的日本持有1.15万亿美元美国国债,环比增加69亿美元。沙特持有965亿美元美国国债,连续六个月减少。

另据统计,过去一年内海外央行抛售美债规模达3430亿美元,创纪录新高。

美国金融博客Zerohedge文章称,各国央行在过去一周里减持美债总规模达275亿美元,创下2015年1月以来最大单周跌幅。而在2015年7月至2016年6月期间,美国海外央行抛售美债规模达到3350亿美元。 在截至今年7月的12个月里,海外央行抛售美债规模更是达到前所未有的纪录,至3434亿美元。

文章继而指出,如果央行们继续大规模抛售美债,而私人投资者却拒绝继续接盘时的结果将会怎样——美联储届时或许不得不接盘这些美债,这意味着它将继续实施宽松。

“总量依然大,但持有在减少”——2010年至今中国持有美国国债数量变化趋势、以及中国外汇储备总量变化图(来自彭博社)

与之相比,中国官方数据显示其外汇储备在7月份环比持平于3.2万亿美元;但这已经比2014年的近4万亿美元显著下降。

同时,根据中国官方的数据,中国外汇储备在8月份减少160亿美元,已降至2011年以来最低水平。

美国财政部的报告显示,外资在7月份净买入1039亿美元长期证券;包括短期国债和股票互换在内,总的跨境投资流入1406亿美元。外资在7月份净卖出131亿美元美国国债,净买入美国股票261亿美元,净买入企业债券207亿美元,净买入机构债券389亿美元。

人民币汇率总体稳定

外汇储备变化是观察汇率走向的重要指标。至于彭博担心说,减少美债的原因是“中国作为全球第二大经济体动用外汇储备支持人民币汇率”,还得从头说起。

2014年以来,受美国加息预期变化的影响,美元走强,人民币对美元汇率由强转弱。

近1年来美元兑人民币汇率变化情况

近1年来美元兑人民币汇率变化情况

去年“8·11”汇改以来,人民币弹性逐步增强,双向波动幅度明显增大。今年春节以来,人民币汇率逐步形成了参考“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的中间价形成机制。

汇率大幅波动期,央行的干预,使得外汇储备出现了一定程度的下降。据《人民日报》海外版此前报道,今年前8个月中国外汇储备整体呈现“五降三升”走势:1、2、5、7及8月出现下降,3、4、6月则反弹上升。期间,最高值为1月的32308.93亿美元,最低值为8月的31851.67亿美元。

但关键时候,干预维护了汇率的稳定,这也是中国作为负责任大国,力保人民币稳定的惯有的态度。正如,央行副行长易纲在G20杭州峰会期间表示,这一机制的好处是增强了规则性和透明度,使市场有一个稳定的预期。

易纲表示,从稍微长一点的时期来看,虽然人民币汇率有涨有跌,但是总体来讲是比较稳定的。

观察者网计算了全球主要储备货币兑美元在2014年以来的波动情况,有趣的是,除了日元、美元之外,欧元、英镑、加元、瑞郎等货币,其兑美元的贬值幅度基本都在18%左右,而人民币的贬值幅度是他们的一半,为9%多一点。

对于未来一段时间人民币汇率走势,中金公司首席经济学家梁红认为,新的SDR货币篮子将于10月份正式生效,为确保货币篮子平稳过渡,再加上G20避免竞争性贬值的承诺,人民币汇率将会保持相对平稳。

专家:外汇储备很安全,8月减少是季节性因素导致

今年7-8月外储的下降,情况稍有不同。

专家也指出,尽管近两个月外汇储备再次出现下降,但这只是个别月份的正常波动。整体来看,今年以来中国外汇储备保持了有增有减的小幅波动,并处在相对合理、安全的区间内。

业内专家认为,8月份我国外汇储备温和下降符合预期,外汇储备上下波动处于正常范围,不应该过度关注单月数据增减。

中国金融四十人论坛高级研究员管涛认为,季节性因素是8月份外汇储备下降的一个重要原因。七八月份出境旅游、读书的人数增多,购汇需求增加。另外,三季度一些境外上市银行会派息,也会对外汇储备产生影响。

此外,《人民日报》海外版还称,根据中金公司、招商证券研究中心等机构的测算,汇率变动在8月造成了外储40多亿美元的负向估值效应,如果扣除该因素,7月、8月这两个月的实际降幅很接近,中国跨境资本流动仍向着平稳的方向发展。

自去年“8·11”汇改以来,外汇储备的下降主要发生在去年四季度以及今年1月。今年以来,外汇储备呈现出小幅的有增有减,保持了相对稳定。业内专家认为,外汇储备小幅有增有减,外汇储备仍在适度规模之上,同时也停止了不必要的增长。

“外汇储备转而减少将有利于做到‘藏汇于民’,通过各类经济主体‘走出去’,实现投资收益的增长和投资风险的分散化,是一种正常的市场表现。”国开证券发布的研究报告表示。

从外储数据的中期波动来看,方正证券首席经济学家任泽平表示,这更多与国内经济增长和资产回报率相关。从8月的同比数据来看,外储同比增速为-10.4%,比7月的-12.3%继续收窄,在同比意义下外汇储备仍然保持稳定。

跨境资本外流局面压力大?

尽管如此,外汇储备的下降,显示中国资本外流压力仍然不小。

中国银行国际金融研究所研究员王有鑫称,根据跨境资本流动测算框架看,今年一季度我国的跨境资本外流规模为1561亿美元,二季度为491亿美元,显示资本外流有所好转。然而,进入7月后,由于美联储加息预期阶段性升温,导致人民币汇率波动加大,人民币在7月、8月分别贬值0.15%和0.45%,短期内资本外流趋势再次加剧。

但,情况也在起变化,分析人士认为,9月资本外流压力会有所缓解。

中国金融四十人论坛高级研究员管涛就表示,近一个时期,跨境资本流出状况开始出现一些好转迹象,这可能缓解我国资本净流出的压力。首先是企业对外债务偿还可能已经触底,其次是境外减持人民币金融资产的趋势正在改善,再次是境内机构和个人增持外汇存款的冲动有所减弱。

对于未来跨境资本流动趋势,国家外汇管理局新闻发言人此前指出,我国跨境资本流动总体仍会主要反映国内经济基本面。

“随着国内经济转型升级,我国经济仍将保持中高速增长,以货物贸易为主导的经常账户仍会保持顺差。同时,我国外汇储备依然充裕,防范跨境资本流动风险的能力较强。而且,我国对长期资本的吸引力依然较强。另外,随着我国改革开放的推进,国内企业和个人将更加理性、合理地调整资产负债结构,这将引导我国跨境资本流动向着更加平稳的方向发展。”国家外汇管理局新闻发言人表示。

“余粮”充足有底气

据《人民日报》海外版称,就外汇储备的规模而言,虽然其在8月份创下了2011年12月以来新低,但它仍能充分满足中国对于外汇储备的需求。

中国国际经济交流中心经济研究部副研究员张焕波指出,中国的外汇储备充足,3万多亿美元的外汇储备规模在全球范围内依然很大,也处在相对安全的区间,这样的规模既可以满足市场的各类需求,也能够充分防范跨境资本流动的风险。

恒生银行高级经济师姚少华也表示,展望未来,中国外汇储备将基本维持稳定。

首先,尽管美联储或在今年12月再次加息,但人民币在10月1日将正式纳入国际货币基金组织特别提款权货币篮子,各国央行或增加人民币金融资产作为外汇储备,预计未来数月人民币兑美元将维持相对稳定;

其次,监管部门在最近数月进一步规范了跨境资本流动;

再者,未来数月我国出口或温和反弹,贸易盈余将继续保持高位。

“总体上,外汇储备大幅变化概率已经下降。一方面,随着中国经济增长再平衡进程的进一步推进,中国经济增长表现出进一步稳定态势,市场对中国经济‘硬着陆’的担忧下降。

另一方面,全球经济复苏乏力,外部需求不稳定,政治经济不确定性升温,令资本大幅流入中国的概率也在下降。”国金证券分析师徐阳认为,外汇储备在今年后续时间或延续小幅变化态势。

来源:news.qq.com

标签:美国

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